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资本不看好 股价一路跌 搜狗的根本问题亟待解决

来源:未知 作者:葫芦社 人气: 发布时间:2019-03-07
摘要:在纽约证券交易所上市15个月后,搜狗CEO王小川考虑,如果在条件成熟的情况下,搜狗将分拆部分业务回归国内上市。自上市以来,搜狗股价总体上一路走低,近几个月都在6美元左右徘徊。在国外资本市场不受重视的背景下,想要回归国内股市也不失为一个好的归宿,

在纽约证券交易所上市15个月后,搜狗CEO王小川考虑,“如果在条件成熟的情况下”,搜狗将分拆部分业务回归国内上市。自上市以来,搜狗股价总体上一路走低,近几个月都在6美元左右徘徊。在国外资本市场不受重视的背景下,想要回归国内股市也不失为一个好的归宿,但搜狗目前最根本的问题不是股价,而是业务运营进入了困境。

  高调上市,股价一路狂跌

  2017年7月,国务院印发了《新一代人工智能发展规划》,将我国的人工智能发展上升到了国家战略高度。2017年11月,追赶着AI的东风,搜狗强势打出“赴美AI第一股”概念,其CEO王小川在纽约证券交易所敲响了“钟”。搜狗上市开盘价为每股13美元,当天收盘价为13.50美元。

  但是,除了18年5月份,因大盘上涨和内部高管离职疑似哄抬股价、高价套现离场外,搜狗的股价最低跌至5.19美元/股,市值也随之蒸发近一半。鉴于搜狗财报业绩和股价的长期低迷,2018年8月1日,投资银行摩根大通发布投资研究报告,将搜狗股票评级从“增持”调低至“中性”,将目标股价从14美元调低至10美元。摩根大通对搜狗的降级,折射出资本市场对搜狗业务经营状况的不买单。

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  高调上市后,股价却一路狂跌,搜狗目前的状况并不乐观。据当时的搜狗招股说明书显示,搜狗上市募集到的资金将主要用于人工智能、大数据等技术研发,手机产品市场营销,以及可能包括投资、收购等在内的公司一般性运营。经过15个月的论证,搜狗不仅在人工智能、手机等领域没有明显进展,连原本“三级火箭”的业务也已经遇到了困境。

  两大顾虑,回国难以解忧

  2月1日,搜狗公布了截至2018全年未经审计的财务报告。数据显示,在搜狗的营收构成方面,2018年其搜索相关广告营收为10.23亿美元,占比91.01%;其他收入1.01亿美元,占比8.99%。

  对此,摩根大通投资银行部副总经理赵栋表示,2018年搜狗的绝大部分收入来自搜索广告,也就是说,“搜狗市值本身是由其搜索业务支撑的,上市之后并没有改变收入结构”。而单就广告收入来说,搜狗也一直面临着潜在的危机,正如一位业内投资分析师分析的:搜狗一直没有解决投资者两个顾虑,对腾讯流量的依赖和营收结构的相对单一。

  现在,营收单一的危机越来越明显了。尽管2018年搜狗发布了多款智能硬件,王小川为此也在不停地奔走吆喝,但从2018年搜狗的财报可以看出,智能硬件产品的销售量在下降。而搜狗主打的“AI股”,也只能说说。由于AI是一个投入大、回报周期长的行业,以目前搜狗对AI研发的投入来说,很难支撑起AI业务的发展。况且,目前搜狗对AI的定义仅仅停在搜狗输入法和硬件产品身上,与国家在《新一代人工智能发展规划》中对AI的定义相去甚远。

  搜狗主要的收入来源也面临挑战。一方面,随着输入法用户流量到顶,搜狗深度依赖输入法搜索导流的“三级火箭”模式已经推不动了。此外,第二个潜在危机也已经爆发。3月1日,业内传出消息称,腾讯与搜狗的合作条款于2019年2月到期。在去年搜狗第三季度财报中,搜狗CFO周毅曾对外透露过,搜狗搜索自然流量在总流量中的占比为26%,来自腾讯渠道贡献了大约37%的流量,剩余37%则来自于OEM(即Original Equipment Manufactuce,原始设备生产商)手机厂商渠道。失去了腾讯的支持,搜狗要折损将近四成的流量。

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  另据statcounter数据显示,在2019年1月搜索引擎中国市场占有率中,搜狗仅占4.6%,排名第三位,与后三位差别并不大。如果失去了腾讯的流量支持,搜狗的地位岌岌可危。

  因此,王小川想要将搜狗分拆回国上市,也并不是一时脑热。回国上市是否能改变搜狗目前股价难看的现状并未可知,不过可以肯定的是,搜狗当前流量过度依赖腾讯、营收过度依赖广告、用户过度依赖输入法导流的根本问题得不到解决,最后的结果仍然是重蹈覆辙。

 

责任编辑:葫芦社
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